外资公募盯紧中国科技资产：四季报披露后，A股“配置价值”再被点名

外资公募的最新“答案卷”

2026年1月25日披露的汇总信息显示，随着2025年公募基金四季报披露接近收官，一批外商独资公募的持仓结构与思路更为清晰：不少产品把重点压在中国科技与先进制造相关资产上，并将其视为当前A股中更具确定性的成长主线之一。相关机构提到，在部分产品2025年的阶段性收益表现较为突出后，仍倾向继续围绕“成长机会”做配置，覆盖高端制造、AI等方向。

在这一轮再平衡中，外资机构表达的核心观点并不复杂：一方面，科技资产的景气度更容易在产业周期与政策导向之间形成共振；另一方面，相比依赖单一宏观变量的行业，科技与先进制造往往更看重企业的研发效率、产品迭代与供应链韧性，这使得选股可以更“自下而上”。

为何在2026年仍强调“配置价值”？

从叙事上看，“配置价值”是一个包含多重含义的判断：既包括估值层面的性价比，也包含资金进出更便利、产业链更完整以及龙头企业盈利能力改善等因素。外资公募的表态强调，面向2026年，中国股票仍具备可被系统性配置的吸引力，而其中的优质科技资产更可能获得超额收益。

与此同时，市场并非没有扰动：产业竞争加剧、盈利兑现节奏差异、以及外部环境变化都可能让行情出现波动。对外资公募而言，较为可行的应对方式，往往是控制组合回撤、分散行业子赛道，并把研究重点落在企业的订单可见度、成本控制与产品生命周期上。

市场的下一步观察点

在四季报披露后，市场通常会进一步关注两类信号：其一，外资公募对“科技主线”的持仓是否在一季度继续强化；其二，A股上市公司业绩预告、订单与产能扩张能否与估值形成匹配。对于普通投资者而言，更重要的是识别这类机构观点背后的前提假设——当产业趋势与企业基本面一致时，所谓“配置价值”才更有可能转化为真实回报。